【课程背景】
2018年我国房地产市场可以用“冰火两重天”来形容，上半年虽然调控政策层面依旧“高压”，但销售惯性维持，投资开发额、新开工面积、土地购置面积增速等指标依旧保持着快速增长。可步入下半年情况急转直下：核心一二线城市的去化率较前期均有了不同程度的回调，土地购置面积增速放缓，投资开发增速虽维持高位但上涨动力不足，商办库存风险依旧，这一系列现象都预示着市场将迎来调整期，各项楼市调控政策的具体措施紧紧围绕“房子是用来住的，不是用来炒的”这一定位展开。整体楼市调控政策趋严，同时房企境内外融资渠道也不断收紧，致使房企主动开始拓展业务范围，部分房企更是针对多元化发展方面进行了集团战略升级。从目前的多元化布局来看，房企大多选择与地产开发相关的延伸领域，为住宅提供增值，比如养老地产、文旅地产、产业地产等；也有解决存量资产问题的创新领域，比如联合办公、长租公寓等。
受地产和金融的双面调控影响，银行、信托、私募、保险等监管机构频发政策，限制资金流向地产行业，高杠杆、走通道、多层嵌套已经没有操作空间，2018年85家典型房企融资总额为11920亿元，同比下降11.09%。究其原因，下半年境外债政策限制的影响所致，房企境外发债大幅下跌，使得下半年融资额同比大幅下降了29.4%，而上半年房企融资总额同比增长11.1%。。从市场情况来看，大部分强实力开发商早期土地储备量大，靠存量项目能安全和平稳过渡，但大部分中小型开发商已开始转让项目。
随着存量时代来临，房地产行业正面临变革，这催动着房企在资产证券化领域寻找机会。大量的潜在需求面前，ABS、CMBS和类REITs等新型融资模式正在兴起。房企在资产证券化领域试水频繁，监管层也发声支持推进，多年来业内持续研究讨论的REITs落地的预感也日趋强烈。2018年，房地产类ABS发行规模累计达到2,629.31亿元，同比大幅增长69%；其中保理融资债权（含供应链金融ABS）增幅高达171%，CMBS的发行规模也较去年增长29%；共发行类REITs产品43支，发行金额累计903.21亿元。相信接下来的1-2年，将会是我国房地产资产证券化发展非常重要的时刻。
展望2019年与未来，我国房地产行业正在进入后开发时代，就是由单一的住宅开发、销售这样一个模式，进入到产品线越来越多、价值链越来越长、商业模式越来越复杂的另一个模式。
对于后开发时代的新赛道而言，有的公司已经早跑了几年。但是大部分公司在同一条起跑线上。2019年，会是充满挑战、升级和创新机遇的一年，作为房地产、金融及相关行业领导和专业人士的您或许正在思考如下问题：
2019年，我国房地产市场包括一、二、三和四线城市的发展趋势如何？
2019年房地产投融资、收并购与资产证券化市场与机遇如何？
房地产长效机制建立下，大型、中小型房企怎样升级和创新？
房地产企业合作开发和并购的策略、时机和项目把握、风险控制方式及实战关键点有哪些？
房地产私募基金在监管新规下发展趋势如何？
热点城市群（都市圈）及城市副中心快速发展下，房企如何布局？
新形势下房企的规模与利润如何平衡？
租购并举的住房制度下，长租公寓和酒店公寓投资、开发和运营及合作机遇如何？
存量时代，房地产资产管理（包括设施、物业、运营和租赁管理等）发展机遇如何？
养老地产、产业地产、物流地产投资、开发和运营及合作如何进行？
我国房地产资产证券化（含REITs、CMBS和ABS）的机遇和趋势如何？
房地产资产证券化法规、产品设计和创新及案例如何？
商业地产、办公楼、酒店和长租公寓等各自资产证券化产品的特点和发行路径？
银保监会、证监会（和基金业协会）等监管部门最新的房地产监管相关政策分析？
房地产相关服务企业怎样辅助和配合房地产企业的创新、转型和升级？
【课程对象】
房地产企业董事长、项目总、运营总、投资发展总监、战略、投资、市场、研究、财务、成本、资金条线管理人员，各类房地产服务公司领导和专业人士、房地产资产管理者，证券、公募基金及其子公司、信托公司、保险公司、私募基金公司、投资者、律师、审计师、估价师等。
【金牌讲师】
张老师：
资深房地产投融资和战略专家、全国房地产投资基金联盟副会长、国家发改委最早一批备案的股权基金管理人、盛世神州基金合伙人、瑞轼基金总裁，近年参与管理投资项目18个（包括万科、麦格理等）、资金量超过100亿（包括东方资产和信达资产及信托资金等）；熟悉民企、国企和外资房地产投融资方式和各类机构运作。曾任职于全球最大的房地产开发和投资集团之一的联实集团（end ease）、澳大利亚最大的投资银行麦格理银行（Macquaire Bank）和盛世神州基金，长期担任房地产和金融企业高级管理职位。在房地产投资拓展、管理、市场和研究、开发、金融和战略方面有20多年经验。
为碧桂园、万科集团、万达集团、保利地产、世茂房地产、华润置业、华侨城、世茂集团、华夏幸福、金地集团、招商蛇口、中南置地、金融街、蓝光发展、远洋地产、雅居乐、陆家嘴集团、苏宁置业、中冶置业、电建地产、中国建筑、中国铁建、中国银行、中国建设银行、交通银行、招商银行、中信银行、天津银行、阳光保险、麦格里银行、上海市委组织部、北京大学、清华大学、浙江大学、同济大学、上海交通大学等培训和授课。毕业于上海同济大学和澳大利亚西悉尼大学，专著有《房地产投资》、《房地产投资策略分析》、《房地产企业融资》和《房地产基金》等七部，合著《领导干部学金融》。
【课程大纲】
一、我国房地产行业的现状、挑战和机遇
1. 房地产行业的现状
2. 大中小型房地产企业的挑战和机遇
二、我国房地产行业的发展趋势和企业的升级和创新
1. 房地产行业的发展趋势及房企的升级和创新
2. 房地产行业融资的发展趋势及机遇
3. 大型房企投资思维的改变
4. 中小房企投资思维的改变
相关案例分析
三、房地产投资原则和开发流程及关键节点
1．影响房地产市场长期和中短期趋势主要因素
2. 时间、地理和产品的新位置理念及案例分析
3. 房地产企业区域布局原则
4. 项目投资和开发流程和关键节点
碧桂园、恒大和中梁地产等案例分析
四、投资和开发的十二大风险和规避方式
1. 战略风险：前期管理
2. 政策风险：－前期管理、尽调和决策、项目管理
3. 投资决策阶段 -前期管理 尽调和决策 融资和资金链
4. 规划和设计风险 －项目管理
5. 项目建设阶段风险－项目管理
6. 法律与合约－项目管理
7. 融资和资金链风险 - 融资和资金链
8. 进度风险 －项目管理
9. 成本风险 －项目管理
10. 质量风险 －项目管理
11. 销售和出租 －项目管理
12. 运营风险 - 项目管理
五、投资评估方式及敏感性和案例分析
1. 评估的方式和案例分析（市场比较法、投资回报法、成本计算法）
2. 静态和动态投资回报
3. 敏感性分析
4. 四张表的管控（成本和利润测算、现金流、工程进度、销售进度）
万科、盛世神州基金等相关案例分析
六、企业项目投资决策流程和决策重点
1. 可研和决策报告和重要关注点
2. 企业项目投资决策的流程和方式
3. 决策委员会成员决策阶段需要关注的各个方面
相关案例分析
七、住宅、长租公寓办公、商业、旅游、养老、物流地产等投资融资攻略
1.住宅和长租公寓
2.办公楼
3.商场
4.宾馆、旅游和养老
5.物流和工业厂房
6.特色小镇
各类案例分析
八、收益型房地产运营和资产管理
1. 收益型房地产投资、资产管理和证券化
2. 零售、办公、酒店、长租公寓、养老、旅游和厂房等物业运营和资产管理策略
3. 商业地产资产管理、价值链、运营与盈利模式设计和打造
4. 商业地产运营期财务思维逻辑
5. 商业地产租金提升、成本控制和价值提升
包含案例：万达、凯德、阿里新零售和亲橙里、红星
九、房地产股权和资产并购与合作开发
1．土地或项目的并购方式和案例分析
2．房地产并购流程和主要风险
3. 尽职调查
4. 估值、对价和溢价处理和案例分析
5. 融资和支付方式、审计和法务的关键作用
6．房地产并购合作后运营整合要点和案例分析
万科、金地、复星等案例分析
十、银保监会房地产融资产品策略
1.银行贷款(开发贷款、委托贷款和并购贷款）
2.房地产信托
3.房地产保险资金
金地、中国银行、中诚信托、平安不动产等案例分析
十一、证监会监管的房地产融资产品和创新
1.房地产企业债券
2.房地产公司上市
3.资产管理计划
4.房地产私募基金的概念和分类
5.我国私募基金的法律、政策环境及其合规募集
6.房地产私募基金运作方式和流程和案例分析
7.我国房地产资产证券化的发展背景、概念和分类
8.我国房地产资产证券化的运作方式和流程
碧桂园、世茂、高和招商、金融街等资产证券化案例分析
十二、房地产轻资产管理
1. 商业轻资产管理的概念和背景和资产证券化
2. 万达、吾悦广场、红星美凯龙等商业地产轻资产管理模式
3. 商业地产的轻资产管理和商业地产基金
4. 商业地产轻资产管理的模式设计和方法
