全面降息，首先将降低居民信贷成本，尤其会促使房贷利率下降。因为当前房贷合同已几乎全部改为LPR定价，LPR调降后，加点又是合同提前约定好的，因此房贷利率就会下降；其次，降息之后，利率中枢水平下降，资产价格有上涨的趋势，家庭的资产配置机会更多。
12月20日上午9点半，在时隔19个月之后，中国的贷款基准利率（LPR）终于降息。
但值得注意的是，只是把LPR的1年期利率从3.85%降到了3.8%。至于5年期利率，仍然维持在4.65%不变（见下图）。
众所周知，1年期利率是为实体经济贷款做参考的。房贷利率主要参考5年期LPR利率。我们知道，LPR有两部分：一部分是基础利率，也就是央行的一年期MLF利率，另外一个就是银行间的报价利差。
公式就是：LPR=MLF+报价利差。正常操作是，先降低MLF，报价利差不变，然后LPR顺势下降。
以沈阳的房贷为例，今年下半年大多时期沈阳的首贷大多都是这个样子的，房贷的基础公式=LPR+加点=4.65%+0.85%=5.5%，在2021年底，新增贷款利率加点有所减低，首套房基础公式=4.65%+0.65%=5.3% 。说白了吧，就是通过减低“加点牌”来实现降息的目的。
近一段时间，多地房贷利率下调，主要是银行加点下调的结果，而不是LPR下降。因为5年期LPR自2020年4月以来就没变过。此前1年期LRP下调5个基点，5年期LPR没变，对于引导短期贷款利率下降有直接影响，对引导房贷利率下降没有直接影响。
这次的意外之处是，MLF没有变化，但是直接调低了LPR。也就是说，是银行的报价利差调低5BP，相当的突然和意外。
只给1年期降息，不给5年期降息，这是否对房地产构成新利空？
全面降息的猜测，也将业内的关注点聚焦至人们备受关注的楼市、股市、物价等热点话题中。
受降息影响最直接的将是债券市场，收益率下降会使持有债券型基金的投资者受益。另对股市而言，降息有助于提升个股的估值，从而成为利好股价的因素之一。
一旦全面降息，首先将降低居民信贷成本，尤其会促使房贷利率下降。因为当前房贷合同已几乎全部改为LPR定价，LPR调降后，加点又是合同提前约定好的，因此房贷利率就会下降；其次，降息之后，利率中枢水平下降，资产价格有上涨的趋势，家庭的资产配置机会更多。
但同时，全面降息也有可能成为支撑通胀保持高位的因素。如果PPI（生产价格指数）上涨开始逐渐向CPI（消费者物价指数）传导，降息可能会助推通胀保持较高水平。但从今年通胀形势看，物价水平上涨的趋势依然是平稳的，不会对居民生活产生明显冲击。
谈及房地产市场，只要严监管政策不出现放松，房地产就很难受益于降息。在当前的情形下，降息对房地产市场的影响可能偏中性。
不过，回顾近期监管对房地产市场的频频表态，业内也认为，随着中央一系列有利政策的发布，房地产市场的预期出现好转。正如中原地产首席分析师张大伟指出，从这一次降准看，货币政策会逐渐宽松，有利于保护合理购房者的需求，但依然不会大水漫灌，房地产市场有望见底企稳。在张大伟看来，最近央行等部门密集表态，市场期待出现有利于信贷回归正常的表现。整体看，市场房贷逐渐向稳定的方向发展。
过去几年，房地产行业的规模快速扩张主要靠的是快周转战略+高杠杆。这种发展是不可持续的，良性循环应该是继续降低企业的杠杆，提高预售资金监管保证开发商稳定建设，整体市场平稳，一方面信贷不会过于紧张，也不会再现宽松。大涨和大跌都不是良性循环。