随着中国城镇化发展进入“精细化运营”时代，城市更新的重要地位再次升级。国家发改委提出“十四五”时期要“实施城市更新行动，提升城镇化发展质量”，未来五年城市更新的力度将进一步加大。东北证券(000686,股吧)发布首次覆盖研究报告指出，龙光集团（03380.HK）城市更新优势显著，项目转化确定性强，盈利能力有望持续领先，给予“买入”评级。
东北证券表示，龙光集团土地资源充裕优质，城市更新已经成为公司拓展高价值土储的最强劲引擎。2020年，公司全面布局大湾区核心城市，新增城市更新货值3003亿元，同比大幅增长78%。截至2020年12月底，公司共计在11个城市拓展布局109个城市更新项目，可转化土储货值7100亿元，同比增长77%，其中95%位于大湾区核心城市，项目布局好，质量优，价值高，孵化快，盈利可见性清晰。
东北证券分析认为，龙光集团在粤港澳大湾区深耕近20年，城市更新业务具备“高增长、高价值、高效率”独特优势，预计未来3年城市更新孵化货值超1500亿元，每年贡献核心利润约20%，盈利能力将保持行业领先地位，持续巩固公司核心竞争力。