2019年3月22日，广东省高级人民法院裁定：准许“广国投案”清算组第六次破产财产分配方案，指定清算组负责执行事宜，至此，中国首宗非银行金融机构破产案最终以全部债权足额清偿结案。
一桩长达二十年的破产案，终于落下帷幕。
中国最大房企破产
1999年1月11日，中国第二大信托投资公司——广东国际信托投资公司（简称“广国投”）向广东省高级人民法院递交了破产申请书。
广国投破产时资产总额214亿元，负债361亿元，资产负债率168.23%，资不抵债147亿元。
361亿债务，放在2018年2019年，或许平淡无奇，现在随便一个上市公司，比如康得新、神雾之类就能欠几百亿。
但是，1999年的361亿绝对是天文数字。
广国投破产在国内外引起了强烈震撼，并对中国金融业改革产生了强烈影响。其债务80%以上借自日本、美国、德国、瑞士、中国香港等国家和地区130多家著名银行。
债权人涉及范围广，对中国主权债务的评级和国内企业的国际信誉都产生了一定程度的影响，使得很长一段时间内，中国政府和国内企业在海外融资产生融资难度加大、成本提高等现象。
1980年12月广国投成立，由广东省人民政府全资直属，在当时244家信托投资公司中，广信仅次于国务院系统的中信。1989年被国家主管机关确定为全国对外借款窗口。这个资格，在当时，除了中国银行，四大银行里另外三家可都没有啊。
凭借着特殊身份，广国投海外融资规模不断扩大，到1997年底，已发展成为总资产高达327亿人民币的特大型综合金融投资实业集团，在中国信托业中排名第二。其中，海外债务总计50多亿美元。
广国投身份暧昧，它们既是在法律上独立的企业，但又以政府支持为背景。这种介乎政府与企业之间的过渡性信用，就被称为“窗口公司信用”。
政策的红利，广国投飞速扩张，从最开始的经营单一信托业务，一跃成为以金融和实业投资为主的大型公司。
当时，恰逢全国房地产领域的改革，广国投在房地产业倾注巨资，成为广东省最大的“地主”。其全资子公司，广信房产（广东省信托房地产开发公司）更是广州最早开发房地产的开发商之一。
广信房产与珠实集团、越秀城建，号称当时广州房地产市场的“三大家”。
广信开始盲目投资且多个项目失败，此外，由于其长期过度举债，大量高息经营揽存，乱拆借，财务天平早已失衡。
1998年金融风暴肆虐，世界各国收缩对外投资。日本、美国、德国、瑞士、香港等国家和地区130多家著名银行纷纷要求广信偿付到期债务，一共12亿美元。在中国加强外汇管理的背景下，这不是一笔小数目。
深圳公司巨额债务曝光。1998年6月央行调查小组进驻广信，危机被揭露。
当时广信及其在海内外的下属公司，三天一个电报，五天一份传真，向广东省政府紧急报告面临的巨额支付危机。
调查小组进驻广信四个月后，也就是1998年10月6日，中国人民银行决定关闭广信，并组织关闭清算组对其进行关闭清算。
从成立到关闭清算，广信只用了18年。接下来，就是漫长的清算过程，一共历时20余年。
天文债务，如果偿还？
转入破产清算的广国投，逐渐淡出市场视野。但欠下的三百多亿债务是赖不掉。解决方案无法就是甩卖资产。
到2010年1月，经历五次破产财产分配，确认破产债权共计347笔，债权总金额为人民币201亿元，分配财产合计37亿元，破产财产分配累计清偿比例达到了18%。
眼看广国投破产清算前途一片黯淡。
转机终于在2017年下半年出现。2017年7月，万科在港交所公告称，在公开拍卖中成功投得广东国际信托若干资产，对价为人民币551亿元。
这是中国地产史上最复杂，也是最昂贵的一场产权交易。
万科拿下了位于广州市核心区域16宗可开发土地，预计超过200万平方米，其中主要位于荔湾区、越秀区，周边基础设施及配套完善，地理位置优越。
其中比较著名的就是，荔湾区芳村占地10万平米的花鸟虫鱼古玩大世界。
进入2019年，万科与广国投正式完成交割，这才有了3月22日广国投终于清偿全部债务。而经过多年来房价飙涨，广国投当年仅以几亿元拿下的土地早已身价大增，551亿元成交额已是当年广国投待偿债权的几倍。
2020年3月，万科引入中国信达等7家战投联合开发。
2022年3月，地块之一的越秀荣华南动工，此前万科已经推出了广信资产包里的首个项目万科金域曦府，开盘一个月不到，卖了77亿。
广国投偿债总结
复盘广国投债务清偿史，我们发现，早已丧失经营能力的僵尸企业，得以偿还数百亿债务，核心原因就是20年的土地增值。
靠资产大幅增值还钱，就是靠通胀解决债务危机。上一代的债务，由下一代偿还。上一代人在20年前欠下的200亿，这一代人用200亿和一点点利息偿还。