2月11日，融信中国3月到期美元债跌幅势创纪录。截至上午10:14，该公司10.5%债券每1美元跌14美分，至57.6美分，这将是该债券2019年2月发行以来的最大单日跌幅。
同日，融信（福建）投资集团有限公司发布关于公司债券近期价格发生异常波动公告。
据了解，2022年1月融信集团发行的公司债券“20融信01”、“20融信03”、“21融信01”多次出现二级市场成交价格明显偏离合理价值的情况。
根据上海证券交易所2022年1月发布的《关于做好2022年公司债券信息披露有关工作的通知》相关要求，融信集团针对上述情况进行了核查并公告。
融信集团表示，经核查，融信集团近期生产经营、日常管理均运行正常，未发生重大不利变化。截至目前，融信集团不存在尚未澄清的负面舆情。截至本公告出具之日，融信集团所有公司债券均按时、足额偿付本息，不存在违约或延迟支付本息的情况。融信集团偿债能力未发生重大不利变化，未来融信集团将尽力保证存续公司债券能够按时、足额偿付本息。
据融信披露，2022年1月，其现总合约销售额约为人民币65.06亿元，同比下降47%，合约建筑面积约为321259平方米，平均合约售价约为每平方米人民币20251元。
评级被标普/穆迪等机构下调
1月14日，穆迪宣布将融信中国控股有限公司的企业家族评级从“B2”下调至“B3”，并将其高级无抵押评级从“B3”下调至“Caa1”。
上述评级展望从下调观察调整为“负面”。此次评级下调反映了融信中国的业务状况恶化以及再融资风险加剧，原因是其融资渠道趋紧，且未来12-18个月内有高额债务到期。展望“负面”则反映了融信中国处理其未来6-12个月内到期债务的能力存在不确定性。
而2021年11月1日，国际信贷评级机构惠誉宣布将融信中国长期外币发行人违约评级从“B+”下调至“B”，评级展望“负面”，回收率评级维持“RR4”，移出标准观察名单。
2021年4月份，融信中国(03301.HK)连续被国际评级机构惠誉和标普下调了评级。惠誉将融信中国的长期外国货币发行人默认评级（IDR）的展望从“稳定”下调至“负面”，并确认评级为“BB-”；标普也将融信中国的展望从“稳定”调整至“负面”，确认了其“B+”长期发行人信用评级。
少数股东权益与损益占比不对称，被质疑明股实债
值得注意的是，融信中国在财务方面的成绩可谓亮眼。截至上半年末，融信中国净负债率为75%，现金短债比为1.09，扣除预收账款后的资产负债率为69.7%，“三道红线”全部达标，处于绿档。
因此，融信中国也成为罕见的“三道红线”全部达标却仍遭评级机构下调评级的房企。
财务“优等生”为何仍未被评级机构看好？
“整体上，标普认为融信中国尽管债务水平降低，但是公司的利润率低于同业，因此预测2021年和2022年融信中国的杠杆率将依然高企，分别为8.6至8.8倍和7.3至7.8倍。此外，融信中国拥有良好的流动性和上佳的项目去化率，可应对到期债务，但容错空间正在收窄，或需要更多依靠内部现金和新借款来偿债。”标普认为。
在权益占比方面，融信中国归属于母公司股东权益为176.94亿元，占比只有33.58%，少数股东权益349.95亿元，占比高达66.42%。高企的少数股东权益，或稀释了融信中国债务水平。
而在损益占比方面，融信中国归属于母公司股东净利润6.85亿元，占比为65.77%，少数股东权益应占净利润3.56亿元，占比34.23%。权益占比高达三分之二的少数股东，仅占有融信中国三分之一的净利润。
根据《公司法》规定，股东按照实缴的出资比例分取红利，但全体股东约定不按照出资比例分取红利的情况除外。“这种不对等分成，背后或许隐藏着刚性兑付义务。”一位财务人士对此解释称。而权益和损益的不对称，也使得融信中国被质疑“明股实债”。
值得一提的是，正荣是二哥，融信是三弟。
金荣洪大哥没做房地产：出生在福建莆田的欧氏三兄弟，有着“一门三杰”的美称，欧宗荣、欧宗洪两人各自拥有正荣地 产、 融信中国 两大“商业帝国”，长兄欧宗金缔造的主要布局教育、物业服务等业务的欧氏集团。