北京二环内第二大开发商国瑞置业暴雷了!将没钱应对3.2375亿美元优先票据面临回售

地产资管界
摘要:3月4日,国瑞置业(02329.HK)公告称,尽管公司正在积极确认旗下2022年到期13.5%票据(ISIN:XS1932655613)投资者的身份,但根据本期票据的相关契约,未支付票据未偿本金及应计利息已构成违约事件。同时,票据已于2022年2月28日从香港联交所退市。

有着“北京二环内第二大开发商”美名的国瑞置业,正式暴雷。

3月4日,国瑞置业(02329.HK)公告称,尽管公司正在积极确认旗下2022年到期13.5%票据(ISIN:XS1932655613)投资者的身份,但根据本期票据的相关契约,未支付票据未偿本金及应计利息已构成违约事件。同时,票据已于2022年2月28日从香港联交所退市。

据悉,本期票据发行规模4.55亿美元,发行票息13.5%,期限3年,由国瑞置业直接发行,截至公告发布之日的未偿本金额为490万美元。

评级被下调

据统计,目前国瑞置业还存续3只美元债,存续规模3.93亿美元,分别将于2023年3月26日、2024年1月25日以及2024年8月23日到期。

其中,今年3月和4月国瑞置业分别将有5000万美元私募票据和3.2375亿美元优先票据面临回售,但其可用现金不足以覆盖离岸票据。

国瑞置业表示,公司正在与债券持有人沟通,或将通过强化信用条款避免赎回票据。

近日,国瑞置业已就有关2024年到期14.25厘优先票据的交换要约及同意征求。作为交换要约及同意征求的一部分,本金总额为3.35亿美元的新票据于2022年2月23日获发行。

今年初,由于再融资风险上升、合同销售降速以及流动性持续疲软等原因,惠誉将国瑞置业长期外币发行人违约评级(IDR)从“B-”下调至“CCC+”,并将其高级无抵押评级也从“B-”下调至“CCC+”,回收率评级为“RR4”。

发家于旧改

国瑞置业成立于1994年,发家于广东汕头,后重仓北京。

国瑞置业创办人张章笋从1999年进入北京,参与崇文门旧改项目,通过开发富贵园、国瑞商城,掘得第一桶金。

有了两大名盘加持,国瑞置业在北京市场一度收获了“北京二环内第二大开发商”的美誉。此后,公司开始对全国市场进行布局和落地,但对北京市场依赖仍较大。2020年上半年,公司74.79亿元签约销售额中,北京地区贡献40.58亿元,占比54.3%;佛山和苏州地区位居第二、第三位,占比分别为11.6%和7.4%;其他城市占比均不超过4%。

通过旧改项目发家,张章笋对旧改始终恋恋不忘。

不单在北京,国瑞置业还在深圳、汕头承接一级土地开发项目等。截至2020年上半年,公司一级开发及旧改项目开发面积580万平方米,深圳占比51.6%。

旧改项目固然能够获得低成本土地,但一直是难啃的骨头,不仅周期长,且占用资金量大。

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