近日，一则法院的公告，显示出宝能系实控人姚振华或已失联。
3月17日，据广东省广州市中级人民法院在一则关于广州宝时物流有限公司、姚振华、深圳市宝能投资集团有限公司、深圳市钜盛华股份有限公司金融借款合同纠纷一案的公告中称：
“姚振华：本院受理原告广州银行股份有限公司开发区支行与被告广州宝时物流有限公司、姚振华、深圳市宝能投资集团有限公司、深圳市钜盛华股份有限公司金融借款合同纠纷一案。因你下落不明，依照《中华人民共和国民事诉讼法》第九十五条的规定，向你公告送达（2021） 粤01民初1750号民事起诉状副本、证据材料、应诉通知书、举证通知书、告知合议庭成员通知书、裁判文书上网须知、廉政监督卡。”
资料显示，姚振华出生于1970年，1992年从华南理工大学食品工程学专业毕业后，曾在国企工作过一段时间。作为“92派”的一员，在邓小平南巡讲话之后，他开始在深圳创业。
那个年代，姚振华抓住了国家推动“菜篮子”工程的机会，在深圳成立了新保康蔬菜实业有限公司，建设净菜超级市场，并以协议价的方式，在宝安区拿到了5块共计14万平方米的土地。
这家新保康蔬菜实业有限公司后来改名为宝能置业，事实上是宝能集团发展壮大的重要基础，从这宗地块的开发权开始，姚振华逐渐开启了以传统住宅为主的房地产开发业务。
在此之后，2000年宝能系的核心——宝能集团成立，并于2006年以1.1亿元拿下了深圳国有企业深业物流集团的控制权，开始向其他行业伸出触手，扩大自己的版图。
2012年，姚振华发起组建了前海人寿保险公司，和当时不少保险公司一样，发行一种被称为“万能险”的保险产品，具有收益高、期限短、保障功能弱等特点。
据吴晓波在《激荡四十年》中的描述，为了在短期内获得大量资金，前海人寿不仅积极从同行挖人，还以高现金价值保险进行揽资，进行疯狂促销。2013年和2014年，其保费收入分别达到了143.1亿元和347亿元，进入国内人身保险公司前列。
危机从此时埋下。由于“万能险”高收益率的特性，以此作为融资方式的宝能系，需要将资金投入高回报率的产业，才能覆盖自己的融资成本。但高收益往往与高风险对应。
2015年著名的“宝万之争”中，姚振华利用前海人寿的险资撬动多家金融机构的资金，成为与华润争夺万科第一大股东的“野蛮人”，过程中一度获得万科25.4%的股份，令市场哗然。
王石曾痛批宝能“不配成为万科大股东”。2016年末宝能系再次举牌格力，董明珠怒斥其为“破坏实业的罪人”，引发监管关注。
除此之外，宝能高调进军汽车，并以此为名与多地政府合作建厂、拿地，大有干出一番事业的气势。
2021年6月开始，宝能系的流动性危机随着多家子公司爆出裁员、拖欠薪酬社保等问题，逐渐显露。
7月26日，民生信托公告称，以宝能集团作为融资人发布的民生信托-至信651号信托计划本息兑付发生逾期，涉及本息合计21.16亿元。
之后，宝能系旗下上市公司或发债主体以越来越密集的频率披露公告，大多涵盖诉讼保全、民事裁定、股份冻结等关键词，宝能系的“遮羞布”被一点点扯下。