穆迪预计未来两年梅溪湖投资每年将获得政府现金支持逾30-40亿元

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摘要:穆迪助理副总裁/分析师邓景鸿对此表示,梅溪湖投资Baa3的发行人评级反映了其对长沙市政府的战略重要性,原因是该公司作为湖南湘江新区发展集团有限公司(湘江集团,Baa2/稳定)的骨干子公司,主要职能是在梅溪湖国际新城开发基础设施和保障房项目。

12月13日,穆迪已授予梅溪湖投资(长沙)有限公司(梅溪湖投资)首次Baa3的发行人评级,评级展望稳定。

穆迪助理副总裁/分析师邓景鸿对此表示,梅溪湖投资Baa3的发行人评级反映了其对长沙市政府的战略重要性,原因是该公司作为湖南湘江新区发展集团有限公司(湘江集团,Baa2/稳定)的骨干子公司,主要职能是在梅溪湖国际新城开发基础设施和保障房项目。

梅溪湖投资Baa3的发行人评级基于:长沙市政府的支持能力分数为a3;穆迪对公司影响长沙市政府支持意愿的特征进行评估,在支持能力分数的基础上产生了3个子级的向下调整。

但是,在政府支持分数评估基础上3个子级的向下调整反映了该公司:(1)存在被湘江集团旗下企业替代的风险,且在长沙市的地域覆盖面和规模相对较小;(2)其商业类业务敞口为中等;(3)融资渠道一般。

与长沙市主要的城投公司及Baa3评级的多数受评城投同业相比,梅溪湖投资的资产规模(截至2021年底为人民币238亿元)和地域覆盖面(约38平方公里)较小,但其与湘江集团的密切关联及后者的大力支持使评级得以提升至当前水平。

资料显示,梅溪湖投资是湘江集团第二大子公司,也是集团3家骨干子公司之一。湘江集团是受政府委托开发湘江新区基建和公共设施的主要平台,而湘江新区是国务院批准的19个国家级新区之一。

梅溪湖投资负责梅溪湖国际新城的一级土地开发、基建建设和保障性住房项目,梅溪湖国际新城是湖南湘江新区的中心城区和三大开发区之一。

鉴于梅溪湖国际新城的公共政策性质及重要性,该公司获得了稳定的政府现金支持,过去3年总金额为人民币80亿元,主要形式包括土地出让金返还、基建项目回购收益、资本注入和其他运营补贴。

穆迪预计未来两年梅溪湖投资每年将获得政府现金支持逾人民币30-40亿元。同时,梅溪湖投资已于2021年将投资性房地产(占总资产的7.8%)出售给湘江集团,穆迪预计未来几年内商业类活动的比例将持续低于15%-20%。

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