2010年的第一轮书店倒闭潮后，在“30%+10%+60%”的核心逻辑指导下，但捷将书店开进了购物中心，迎合了商场重塑城市面貌与消费方式的时代趋势，将书卷气融入烟火气，获得了文青们真金白银的支持，被称为“一个能抓住实体书店黄金时代尾巴的男人，也是一个凭一己之力果断转型创造了中国初代网红书店的男人。”
然而，这个创造过奇迹的男人，似乎也无法预知未来。
2020年至2022年底，多种线下经济业态饱受摧残，“超级书店+综合业态”的经营模式面临巨大的考验。
自2018年的B+融资后，言几又没能再度获得融资，这对门店增速快、直营模式重资产的言几又来说无疑是第一张多米诺骨牌。
2020年，言几又陆续关闭了成都凯德天府店、宁波印象城店；2021年，言几又相继退出广州、厦门、西安等地；2022年，言几又全线退出北京、杭州等地；2023年，言几又在上海的最后一家门店“暂停营业”。
门店方面的收缩只是企业困境的缩影。2021年下半年起，言几又欠薪、拖欠供应商货款事件开始发酵。2021年底，央视财经播出《网红书店困局》节目，报道了言几又欠薪、不给员工交社保、多家门店关闭等情况，向公众展示了言几又所面临的艰难处境。
公开信息显示，2021年，言几又关联公司四川言几又文化传播有限公司两次被列入“被执行人”，上海言几又品牌管理有限公司、江苏言几又文化传播有限公司已有多条限制消费令。2022年，涉及言几又的案件纠纷有15件，包括上海、天津、成都、福建等地开发商、地产公司以及果麦文化、机械工业出版社、二十一世纪出版社等。
据新浪科技报道：有供应商和言几又合作了4年，被拖欠货款3年，甚至被言几又要求先提供商品，等它们销售后，再扣掉部分利润，才能支付货款。而言几又回复供应商的统一理由是：公司困难、没有钱、又开了新店、资金周转不开……
而在多个社交平台和点评网站的评论区，大部分的评论都在要求还钱，原因是多家言几又门店关闭之前并未发出通知，导致用户存的钱款尚未用完就“人去楼空”，留下的联系电话也是空号。
也就是说，失去资本输血后，言几又的商业链条寸寸断裂，员工薪水、供应商货款、门店租金的难题环环相扣，“文化空间”的商业愿景虽然美好，但不足以维持自身的日常运营。而在自身盈利能力受到质疑后，获得资本支持的难度再度增长，最终形成了无解的循环。
然而，《2020—2021中国实体书店产业报告》数据显示，2020年中国有4061家实体书店新开面世，同比净增2488家。
也就是说，诞生于实体书店困局的言几又，却在行业小高峰中坠入低谷，网红书店开始内卷，初代网红掉下了牌桌。
2019年，但捷曾谈到言几又未来的三大规划：第一，继续开分店，保持节奏，2019年全国新增超过100家门店，除了当下的一线以及新一线城市之外，开拓其它16个城市，以面对更加广阔的消费人群；
第二，更好地完善供应链体系和后台体系，以便在前端为消费者提供更优质的文化产品和服务体验；
第三，在研究人和文化、人和生活、人和人三个方向继续发力，在言几又的平台上，通过产品和服务的打造，将消费者与作者、与设计品、与志同道合的其他人相连接。
如今看来，这三项规划并没有致命的差错，多元业态商业综合体的经营模式也在被更多的品牌效仿，致使言几又走入死胡同的关键一步到底是什么？